广汽集团 ( 02238.HK ) 需要勒紧裤腰带过日子了！继广汽菲克破产清算后，公司最新盈警公告再曝巨亏。
根据最新披露的盈警公告，广汽集团预计 2025 年上半年归母净亏损 18.2 亿元 -26 亿元 ( 单位人民币，下同 ) 。相较于上年同期 15.16 亿元的净利润，广汽集团此次业绩变脸令市场为之错愕。
根据此前公告，广汽集团今年一季度净亏损是 7.32 亿元，意味着二季度亏损扩大至约 10.88 亿元至 18.68 亿元。
电动化转型遭遇"急刹车"
对于今年上半年产生巨额亏损的原因，广汽集团在公告中列出了四个因素，反映出其面临严峻的经营挑战。
第一，公司于 2025 年上半年度内推出的几款重点新能源车型，销量仍处于爬坡期，未达计划目标，多个主力车型受价格战影响，收益下滑；
第二，既有销售体系与新能源转型需求存在结构性错配，销售渠道以原有 4S 店为主导，直营、代理、互联网等新渠道建设落后于同行业，营销体系效能提升较慢；
第三，自主品牌一体化运营改革落地显效尚需时间，2025 年上半年度内本公司新产品开发效率提升和各领域成本控制仍在持续推进；
第四，公司海外销售基础薄弱，在渠道建设、产品管理、经营协调方面仍有待提升。
在激烈的市场竞争中，广汽集团的电动化转型步履维艰：陈旧的销售体系拖累发展步伐，自主品牌持续低迷，海外市场拓展也有待提升。
在新能源与智能化浪潮中，广汽集团可谓"起了个大早，却赶了个晚集"。虽提前卡位，但广汽集团近些年战略定力不足、技术突破较慢，最终在竞争中未能抢占先机。在行业竞争白热化的今天，广汽集团错失了快速发展的良机。
广汽集团的电动化转型主要依靠广汽埃安打头阵，2020-2023 年，广汽埃安凭借 B 端市场（如网约车）快速起量，因此被誉为行业黑马。但由于过度依赖 B 端市场，C 端品牌形象受损，而主力车型日益老化，爆款车型在近两年不足，导致广汽埃安在价格战冲击下经历阵痛。
根据广汽集团披露的产销快报，广汽埃安 2024 年总销量 37.49 万辆，同比大幅下滑 21.9%；今年上半年，这一状况并未好转，销量为 10.87 万辆，同比降幅为 13.97%。广汽集团的新能源分支——广汽传祺也竞争力也明显不足，今年上半年销量同比下跌 22.55%。
作为对比，国内一些造车新势力头部车企一路高歌猛进。在今年上半年，零跑汽车 ( 09863.HK ) 累计销量破 22 万辆，同比激增 155.7%；小鹏汽车 ( 09868.HK ) 交付量接近 20 万辆，已超过去年全年交付量。
不难发现，广汽集团在新能源汽车行业的部分市场份额，已被其他车企蚕食。
在这样的重压之下，广汽集团董事长、总经理冯兴亚近日表示，广汽集团已全面进入"战时状态"，全力打好"用户需求战、产品价值战、服务体验战"，这关乎未来的"三大战役"。
今年以来，广汽集团推出了 2025 款昊铂 HT、传祺向往 S7、AION UT 等多款新车型，并实现了智能辅助驾驶城区 NDA 的搭载。不过，这些新车型能否在市场上突破同类车型的围堵，仍需时间检验。
合资品牌稳得住吗？
冯兴亚在广汽集团半年报预告中表示，2025 年下半年度，公司将坚持推进"稳合资、强自主、拓生态"工作，通过推出增程版新车型、加快渠道下沉、加强新媒体营销等系列组合拳，努力提升销量，改善收益。
将"稳合资"置于首位，表明广汽集团对合资车的期望值颇高。
广汽本田和广汽丰田等合资车品牌，曾是广汽集团的"现金奶牛"。然而，时过境迁，这些合资品牌已不复往日荣光，进而影响到公司的利润表现。
2024 年，广汽本田和广汽丰田总销量纷纷下降超 20%，收入亦同比下滑接近 30%。今年上半年，这一现象依然没有太大改观，广汽本田销量同比下降 25.63%，广汽丰田销量同比小幅增长 2.58%。
广汽菲克作为广汽集团的另一个合资品牌，虽有品牌光环，但受制于产品质量问题、中外股东争执以及产品迭代缓慢等，经历了从巅峰到谷底的商业悲剧，这也是传统汽车品牌转型阵痛的一个缩影。
为扭转合资品牌的颓势，广汽集团在 2024 年年报中表示，全力推进合资品牌转型突围、企稳回升，广汽本田将推进"蕴新智远"战略转型计划，加快智能化电动化转型；广汽丰田扎实推进"聚变 2030 "战略实施，从产品、经营、体制等多个维度谋划构造改革。
总结
面对合资品牌萎缩、自主新能源增长乏力的局面，广汽集团的转型之路注定充满坎坷。尽管公司已提出"三大战役"与渠道改革，但市场竞争日趋白热化，能否扭转颓势，仍需看其产品力提升与战略执行的实效。
在电动化与智能化的大潮中，广汽集团需要更快、更坚决的变革，否则可能进一步被头部车企拉开差距。
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